21:42:09【广发证券：英伟达CPO放量快于预期 Lumentum有望受益】财联社9月29日电，广发证券表示，英伟达的共封装光学(CPO)横向扩展正在快于预期地推进，这应当对供应商Lumentum构成利好，维持对Lumentum的“买入”评级。广发数据显示，Lumentum来自CPO及近封装光学(NPO)的估算收入将在2027至2028年间实现同比的显著加速。2027年，Lumentum预计将

摘要

21:42:09【广发证券：英伟达CPO放量快于预期 Lumentum有望受益】财联社9月29日电，广发证券表示，英伟达的共封装光学(CPO)横向扩展正在快于预期地推进，这应当对供应商Lumentum构成利好，维持对Lumentum的“买入

交易提示

传导链

海外卖方上修CPO放量节奏预期，指向AI算力光互连环节渗透加速，情绪与订单预期向国内光模块、光芯片、先进封装产业链传导，并通过科技权重股影响股指期货风险偏好，对国内商品期货无直接映射。

1. 触发广发证券表示英伟达的共封装光学（CPO）横向扩展正在快于预期地推进，对供应商Lumentum构成利好，维持对Lumentum的“买入”评级。0.95
2. 触发广发数据显示，Lumentum来自CPO及近封装光学（NPO）的估算收入将在2027至2028年间实现同比显著加速。0.93
3. 传导卖方对CPO放量节奏的预期上修，意味着市场对AI算力集群中光互连环节渗透速度与单位用量的预期同步抬升。0.78
4. 传导CPO/NPO将光引擎与交换芯片共封装，抬高高速光引擎、硅光、光芯片以及耦合、封装、测试等配套环节的订单能见度。0.68
5. 传导海外龙头供应链外溢，国内光模块、光器件、光芯片与封装设备厂商存在切入或扩大份额的预期，相关A股标的订单与业绩预期改善。0.58
6. 传导CPO对可插拔光模块是量增与价值量承压并存的格局：AI集群扩张带动光互连总用量上升，但单端口可插拔模块价值可能被共封装方案分流，板块内部出现分化。0.52

跟踪要点

• 英伟达CPO交换机及相关平台的出货节奏与客户导入进度
• Lumentum后续财报中CPO/NPO收入指引是否兑现
• 国内光模块、光芯片厂商在海外CPO供应链中的份额与验证进展
• 海外主要云厂商与算力芯片厂商的资本开支指引变化
• A股光通信板块成交额与龙头股相对指数强弱是否持续

链条第一步为新闻事实，其余为基于行业常识的推断（含置信度），不构成投资建议。

要点

• 21:42:09【广发证券：英伟达CPO放量快于预期 Lumentum有望受益】财联社9月29日电，广发证券表示，英伟达的共封装光学(CPO)横向扩展正在快于预期地推进，这应当对供应商Lumentum构成利好，维持对Lumentum的“买入
• Lyntris receives orders for Army radar production through 2028
• Two stock picks from a money manager who expects small-caps to roar in 2027

时间线

1. 09-29 11:56 · cnBeta芯片涨价潮或将在2027年缓解 PS6售价压力有望降低
2. 09-29 19:02 · MarketWatch·头条Two stock picks from a money manager who expects small-caps to roar in 2027
3. 09-29 20:04 · Investing.com·财经Lyntris receives orders for Army radar production through 2028
4. 09-29 22:47 · Investing.com·财经Why is Lumentum stock surging today?
5. 09-29 21:42 · 财联社·cls_telegraph21:42:09【广发证券：英伟达CPO放量快于预期 Lumentum有望受益】财联社9月29日电，广发证券表示，英伟达的共封装光学(CPO)横向扩展正在快于预期地推进，这应当对供应商Lumentum构成利好，维持对Lumentum的“买入”评级。广发数据显示，Lumentum来自CPO及近封装光学(NPO)的估算收入将在2027至2028年间实现同比的显著加速。2027年，Lumentum预计将

中美标题对照

框架关系：侧重不同。 英文来源与中文来源分属不同语种的聚类，跨语言归并依赖后续的向量模型。

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